Cymber Metal Trading Co., Ltd. – tinjauan pertengahan jangka masa untuk pasaran aloi aluminium global 2026–2030

Syarikat Perdagangan Logam Siber, Sdn. Bhd.(selepas ini dirujuk sebagai “Cymber”) baru-baru ini telah menerbitkanLaporan Tinjauan Pertengahan Penggal untuk Pasaran Aloi Aluminium Globalmeliputi tempoh 2026–2030. Laporan itu menyimpulkan bahawa, berikutan pengembangan bekalan yang pesat selama lima tahun yang ditindih dengan perbezaan struktur dalam permintaan penggunaan akhir, pasaran aloi aluminium global akan secara beransur-ansur keluar dari keseimbangan longgar sebelumnya dalam tempoh lima tahun akan datang dan memasuki kitaran baharu yang dicirikan oleh pengimbangan semula penawaran-permintaan dan pembinaan semula struktur sebaran harga.

I. Bahagian Penawaran: Perlahanan dalam Penambahan Kapasiti Baharu, Keluk Kos yang Lebih Curam Akan Datang

Dari tahun 2021 hingga 2025, penambahan kapasiti aluminium utama baharu kumulatif di China, India, Asia Tenggara dan Timur Tengah melebihi 12 juta tan setahun, sekali gus meningkatkan kapasiti efektif global hampir kepada 150 juta tan. Walau bagaimanapun, bermula dari tahun 2026, projek-projek baharu yang boleh dijangka akan berkurangan dengan mendadak. Bekalan tambahan utama akan dihadkan kepada sebilangan kecil projek permulaan semula atau pengembangan yang telah diluluskan, dengan pertumbuhan kapasiti bersih tahunan dijangka jatuh kembali kepada 1.5–2.5 juta tan.

Pada masa yang sama, perubahan struktural dalam paras harga tenaga, pelaksanaan formalMekanisme Pelarasan Sempadan Karbon (CBAM), dan pendalaman pembaharuan pasaran elektrik di China akan meningkatkan kos penuh kapasiti marginal dengan ketara. Menurut anggaran Cymber, kos persentil ke-90 pada lengkung kos aluminium primer global selepas 2027 diunjurkan meningkat sebanyak 18%–25% berbanding tahun 2024, mengakibatkan penurunan ketara dalam keanjalan bekalan keseluruhan.

II. Bahagian Permintaan: Perbezaan Antara Sektor Tradisional dan Sektor Baru Muncul, Namun Daya Tahan Keseluruhan Kekal

Dari tahun 2025 hingga 2030, penggunaan aloi aluminium global diramalkan akan mengekalkan kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 2.8%–3.2%, didorong terutamanya oleh tiga segmen utama berikut:

1. Pengringan Pengangkutan (Kenderaan Penumpang + Kenderaan Komersial):
   Dengan mendapat manfaat daripada peningkatan berterusan dalam penembusan kenderaan tenaga baharu global, permintaan untuk kepingan aloi aluminium, jalur dan kerajang untuk aplikasi automotif dijangka meningkat pada kadar tahunan 6.5%–7.5%. Penggunaan baharu kumulatif dari 2023 hingga 2030 diunjurkan pada kira-kira 8.5 juta tan, menjadikannya pemacu teras permintaan tambahan.
2. Fotovoltaik dan Penyimpanan Tenaga:
   Permintaan untuk bingkai aluminium, struktur pelekap dan kerajang bateri kekal kukuh, dengan jangkaan CAGR kira-kira 5% dari tahun 2026 hingga 2030. Pertumbuhan akan ketara terutamanya di pasaran di luar China.
3. Sektor Tradisional (Pembinaan, Pembungkusan, Kabel Kuasa, dll.):
   Pertumbuhan dalam bidang ini akan perlahan kepada 1%–2% setahun, tetapi asasnya yang besar akan terus menyediakan sokongan asas yang stabil.

Secara agregat, penggunaan ketara aloi aluminium global diunjurkan mencecah 108–112 juta tan (setara aluminium utama) menjelang 2030, mewakili peningkatan kira-kira 18–22 juta tan berbanding tahun 2024.

III. Inventori dan Harga: Kitaran Penyahstok Berkemungkinan Bermula pada Suku Kedua 2026

Pasaran aloi aluminium global akan kekal dalam fasa pengumpulan inventori sehingga 2024–2025, dengan gabungan inventori pertukaran dan luar pertukaran dijangka mencapai kemuncaknya sekitar 11–12 juta tan bersamaan. Memandangkan kadar penambahan bekalan baharu semakin perlahan manakala permintaan pengangkutan dan tenaga baharu memasuki fasa pecutan, Cymber menjangkakan bahawa inventori global akan beralih daripada pengumpulan kepada pengeluaran bermula pada suku kedua 2026, dengan kitaran penyahstokan stok berpotensi berlarutan sehingga akhir tahun 2028.

Dengan latar belakang ini, pusat graviti untukHarga aluminium LME 3 bulandijangka meningkat secara beransur-ansur daripada julat semasa USD 2,200–2,400 setan. Pusat harga purata sepanjang 2027–2028 diramalkan terletak padaUSD 2,700–3,000 setiap tanjulat. Sejajar dengan itu, purataHarga spot China Selatandalam pasaran domestik diunjurkan pada RMB 19,500–22,000 setan. Premium aloi dan yuran pemprosesan untuk produk kepingan, jalur dan kerajang berkemungkinan akan menerima sokongan yang lebih kukuh di tengah-tengah asas penawaran-permintaan yang semakin ketat.